近期，法國Sabate軟(ruan)木塞制造(zao)公司與法國原子能(neng)委員會共同(tong)聯手進行(xing)一(yi)項軟(ruan)木塞超臨界二氧化碳TCA（三氯乙烷）萃取技術研(yan)究(jiu)。
這種方(fang)法(fa)是在高壓二氧化(hua)碳液體里洗滌軟(ruan)木塞，以(yi)萃取其中(zhong)的TCA，提(ti)取過程不(bu)使(shi)用(yong)任何化(hua)學(xue)物質，因此(ci)具有(you)環(huan)保和無公害等特點，而(er)且不(bu)改變軟(ruan)木塞的化(hua)學(xue)和物理性質。此(ci)技(ji)術(shu)已經用(yong)于(yu)從咖啡豆中(zhong)除去(qu)咖啡因。但據(ju)Sabate公司有(you)關人士稱，這項技(ji)術(shu)的操作費(fei)用(yong)將會很(hen)高。
到目前為止，軟木塞(sai)(sai)在(zai)葡萄酒(jiu)中(zhong)的(de)(de)(de)應用仍然相當廣(guang)泛(fan)，但(dan)軟木塞(sai)(sai)污(wu)染問題一(yi)直是(shi)困擾(rao)各葡萄酒(jiu)廠和軟木塞(sai)(sai)廠的(de)(de)(de)問題。許多人(ren)(ren)認為軟木塞(sai)(sai)中(zhong)的(de)(de)(de)TCA是(shi)導致這(zhe)一(yi)問題的(de)(de)(de)罪魁(kui)禍(huo)首，為此，人(ren)(ren)們展開了激烈的(de)(de)(de)論(lun)戰。一(yi)些(xie)(xie)所謂的(de)(de)(de)專家呼(hu)吁使用螺(luo)紋帽，而(er)另一(yi)些(xie)(xie)人(ren)(ren)則(ze)以軟木塞(sai)(sai)具有浪漫的(de)(de)(de)傳統氣息為軟木塞(sai)(sai)加以辯護，釀酒(jiu)商則(ze)陷入左右(you)為難的(de)(de)(de)境(jing)地。
此項新技術(shu)研究的(de)(de)承(cheng)接方(fang)法國(guo)Sabate酒類(lei)密(mi)封(feng)塞制造公司經過60年(nian)的(de)(de)軟木塞生產(chan)和銷售實踐(jian)，證明滲透性是(shi)影響大多數葡萄(tao)酒感官(guan)質(zhi)量的(de)(de)一(yi)個至(zhi)今還(huan)不被(bei)人高(gao)度重(zhong)視的(de)(de)因素。該研究的(de)(de)首要(yao)目的(de)(de)就(jiu)是(shi)對去除軟木塞以及已經進(jin)入廣泛的(de)(de)商業應用(yong)的(de)(de)現有產(chan)品中TCA的(de)(de)超臨界二氧化(hua)碳TCA（三氯乙烷(wan)）萃取新技術(shu)進(jin)行測試，以滿足(zu)市(shi)場(chang)對更加新型和優質(zhi)的(de)(de)產(chan)品的(de)(de)需求。
Sabate公司發現，軟(ruan)木塞(sai)中(zhong)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)TCA可(ke)以給葡(pu)萄(tao)(tao)酒(jiu)(jiu)(jiu)帶來不(bu)(bu)利影響；不(bu)(bu)同的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)密封塞(sai)可(ke)與不(bu)(bu)同類型的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)葡(pu)萄(tao)(tao)酒(jiu)(jiu)(jiu)發生不(bu)(bu)同的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)反應；用這項能夠去(qu)除軟(ruan)木塞(sai)中(zhong)2牞4牞6－TCA的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)萃取新技術可(ke)以提高葡(pu)萄(tao)(tao)酒(jiu)(jiu)(jiu)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)感官指(zhi)數。美國(guo)(guo)和英國(guo)(guo)兩家葡(pu)萄(tao)(tao)酒(jiu)(jiu)(jiu)研究機構通過研究也得(de)出控制封口的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)滲漏性(xing)尤其可(ke)以改善早期消費葡(pu)萄(tao)(tao)酒(jiu)(jiu)(jiu)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)品質。其中(zhong)美國(guo)(guo)研究小組還擬訂了(le)(le)一份新的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)草案，為葡(pu)萄(tao)(tao)酒(jiu)(jiu)(jiu)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)品嘗(chang)和分(fen)析提供了(le)(le)一個基準，更便于對葡(pu)萄(tao)(tao)酒(jiu)(jiu)(jiu)進行感官評定(ding)。研究中(zhong)聘(pin)請了(le)(le)客(ke)觀的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)資深(shen)品酒(jiu)(jiu)(jiu)員對葡(pu)萄(tao)(tao)酒(jiu)(jiu)(jiu)進行評價，試驗(yan)采(cai)用未見酒(jiu)(jiu)(jiu)標(biao)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)葡(pu)萄(tao)(tao)酒(jiu)(jiu)(jiu)品嘗(chang)法，每次限10種(zhong)酒(jiu)(jiu)(jiu)以防止(zhi)上腭疲勞。
該項實(shi)驗(yan)從(cong)2002年(nian)1月(yue)到10月(yue)份在(zai)(zai)加州ETS實(shi)驗(yan)室(shi)進行，這是一(yi)座擁有(you)世界一(yi)流的(de)葡萄酒(jiu)專家的(de)實(shi)驗(yan)室(shi)。實(shi)驗(yan)小組分(fen)別(bie)對(dui)(dui)紅(hong)酒(jiu)和白(bai)酒(jiu)進行了分(fen)析，每(mei)種(zhong)酒(jiu)都分(fen)別(bie)用不(bu)(bu)含(han)TCA的(de)合成軟木塞和螺紋帽封口。以Stelvin螺紋帽作為對(dui)(dui)照。Sabate公司生產三(san)種(zhong)不(bu)(bu)同(tong)的(de)軟木塞，每(mei)一(yi)種(zhong)都具有(you)不(bu)(bu)同(tong)的(de)滲透(tou)性(xing)。其中(zhong)(zhong)Altec軟木塞的(de)TCA含(han)量(liang)限(xian)制(zhi)在(zai)(zai)3ng／l或(huo)更低(di)，在(zai)(zai)此次(ci)檢測中(zhong)(zhong)表現良好。
一(yi)(yi)個有(you)趣的發現是，在所(suo)有(you)品酒(jiu)師中(zhong)，有(you)相當一(yi)(yi)部(bu)分人嘗(chang)出酒(jiu)樣(yang)均受(shou)到了TCA污(wu)染(ran)，包(bao)括用螺(luo)紋帽封(feng)(feng)口(kou)的酒(jiu)樣(yang)。而且(qie)事(shi)實上，雖然所(suo)測試酒(jiu)樣(yang)的TCA含(han)量(liang)都(dou)低于(yu)檢測限度，螺(luo)紋帽封(feng)(feng)口(kou)的酒(jiu)樣(yang)比軟木塞(sai)封(feng)(feng)口(kou)的酒(jiu)樣(yang)更多(duo)的受(shou)到TCA污(wu)染(ran)。
沒有(you)一種(zhong)(zhong)完(wan)美的密(mi)封蓋(gai)適(shi)合每(mei)種(zhong)(zhong)葡萄(tao)(tao)酒(jiu)，制造(zao)商需要走入市(shi)場(chang)尋(xun)求更好的解決辦(ban)法。能夠給紅葡萄(tao)(tao)酒(jiu)帶來感官(guan)風(feng)格的低滲透(tou)性密(mi)封蓋(gai)，也許對某(mou)些種(zhong)(zhong)類的白葡萄(tao)(tao)酒(jiu)來說并不是最(zui)合適(shi)的，因為在一定(ding)限度內，高滲透(tou)性反而有(you)利于這些白葡萄(tao)(tao)酒(jiu)的感官(guan)品質(zhi)。
亞臨界流體萃取技術發展的歷史
亞臨界流體萃取是以亞臨界狀態的流體或亞臨界流體的混合溶液為溶媒，與溶質在系統內相繼經過浸提、蒸發脫溶、壓縮、冷凝回收等過程，從天然產物中提取目標組分的一種新技術。當LPG、丙烷、丁烷、 R600a、DME、R134a和六氟化硫等以亞臨界流體狀態存在時，分子的擴散性能增強，傳質速度加快，對天然產物中弱極性以及非極性物質的滲透性和溶解能力顯著提高。亞臨界環境下萃取，不破壞熱敏性成分、目的物完全，被視為綠色環保、前景廣闊的一項變革性技術。
1939年，美國的Henry Rosenthal首創將壓縮后液化的低級氣態烷烴用于油料浸出（專利號：US2152664），加壓狀態下，溶劑以液態形式浸出油脂，混合油和濕粕中含的溶劑在減壓的狀態下自然揮發。整個加工過程在低溫狀態下進行，油料中組分不氧化，粕中蛋白不變性，且生產成本低。國內也有亞臨界流體萃取方法的相關報道，2001.8.2公開的發明專利（ZL 01108701.3）提供了一種亞臨界液化石油氣萃取除蟲菊酯的方法；2007.11.28公開的發明專利（200610081101.1）提供了一種亞臨界二甲醚流體提取天然除蟲菊素的方法；2008.4.16公開的發明專利（200610104744.3）提供了一種亞臨界流體萃取溶劑及萃取方法，其主要特點是以液態六氟化硫為萃取溶劑。
上述亞臨界提取相關方法，均局限于某一種特定亞臨界流體，萃取對象主要針對弱極性、脂溶性成分，未涉及中等極性和強極性的目標組分。
天然產物有效成分亞臨界萃取裝備研究開發
提取是天然產物深加工的重要工序，它是通過提取設備來完成的。提取設備對提取物的質量、得率和生產效率都有較大的影響。現代天然產物提取設備呈現如下發展特點：
A. 提取速度快，效率高，有效成分提取充分，減少物料資源的浪費；
B. 溶媒耗量少，出液系數小，浸出液濃度高，節省溶劑，節省后道工序的生產成本；
C. 提取溫度不能太高，特別是熱敏性物料的提取，要減少對有效成分的破壞；
D. 適應性好，能適于不同物料的提取；
E. 生產連續性好，應能適于現代化大規模連續性生產；
F. 節約能源，安全可靠；結構簡單，操作方便。
除此以外，隨著中藥、植物提取物、農產品深加工產業現代化進程的加快，萃取工藝技術更加依賴于自動化控制，其主要原因有:
A. 人為的控制往往造成工藝參數的波動，工藝參數的波動會嚴重影響產品的質量和產量，大規模的生產應排除人為造成指標的變化；
B. 大規模的生產，人為的調節無能為力，應借助電動或機械的力來完成大幅度的動作；
C. 大規模的生產穩定是至高無上的，只有通過自動控制才能穩定生產。
國外的自動化生產已非常普及，國產自動化元件及軟件設施也能滿足萃取的工業化生產，自動計量、自動監控、自動顯示、自動報警已被不同廠家所選用。可以預見，萃取技術的自動化進程將在國內快速發展。
亞臨界流體萃取是繼超臨界流體萃取技術之后誕生的新技術，主要解決了超臨界萃取設備容積小、造價高、耗能大、不適合大規模工業生產的缺陷。該技術在美國、日本等國雖早有實驗室的研究報道，但成功應用于工業化生產還是我國以祁鯤為代表的研究人員實現的。上世紀90年代，溶劑浸出技術”在我國成功轉化應用，開發出低溫大豆蛋白粉。其后四號溶劑萃取技術在天然產物萃取方面也取得了成功，先后為國內10多家企業建成20多條生產線，為我國貴重油脂、萬壽菊葉黃素和辣椒紅色素等產品開發提供了關鍵裝備。此項技術在國際上處于領先水平。
國內也有其它個別亞臨界相關提取裝置的報道，2006.10.11公開的的實用新型（ZL200620135969.0）提供了一種適用于多種溶劑進行極性非極性中間體萃取的裝置。通過改變萃取溶劑以及系統內閥門、管道、設備的動作程序，滿足不同溶劑對萃取溫度、壓力、時間和流向的要求，完成對動植物原料中有效成分的萃取。該裝置雖然兼顧了非極性、極性有效成分的提取工藝要求，但工藝路線復雜，設備制造成本高。
上(shang)述(shu)亞臨界流體萃(cui)取的相關裝置，由于采用的萃(cui)取劑性質差別(bie)大，因(yin)此結構各不(bu)相同。但普遍存(cun)在結構復雜、制(zhi)造成(cheng)本(ben)高、且局限于某(mou)一種亞臨界流體的缺陷。
◢樹脂分離技術。樹脂技術早已成功應用于工業脫色、環境保護、藥物分析、抗生素提取分離等領域。運用于植化成分的分離、濃集也獲得了極大成功。比如，對于銀杏葉，目前的樹脂分離技術可以做到對銀杏黃酮收集率達90%；可以一次性濃集銀杏黃酮，使之含量超過50%；也可以除去絕大部分(超過99.5%)作為有害成分的銀杏酸，使之低于5ppm，同時使有效成分損失控制在3%以下。
◢工業萃取技術。包括：①有機溶劑萃取技術；②二氧化碳超臨界流體萃取技術，它是90年代問世的工藝，是利用高壓下(350-500bar)的液態CO2萃取植物有效成分，所得產品純度高、收率高，萃取劑又無污染。但因工作壓力大，其設備要求高，目前只做到中試水平；③新型氯氟碳溶劑萃取，如英國最近發明的“Klea”(HFC134α，1,1,1,2四氟己烷)惰性溶劑，可以在低壓室溫下萃取，節省能源，又避免熱破壞。
表1-2-1：先進技術在植物提取物生產中的應用舉例
工藝技術 應用舉例
離子交換樹脂分離 辛弗林、石杉堿甲
大孔吸附樹脂分離 銀杏葉提取物、大豆異黃酮
連續逆流萃取 綠茶提取物、紅車軸草提取物
高速逆流分配色譜 茶葉EGCG（試生產）
吸附色譜 紫杉醇、白果內酯
超臨界萃取 芳香油類、天然維生素E
冷凍干燥 大蒜提取物
激素化包合 當歸提取物（包合揮發油）
酶解 白藜蘆醇
資料來源：國家藥品監督管理局
◢分析檢測技術(shu)：中(zhong)(zhong)藥提(ti)(ti)取(qu)物(wu)要求對(dui)效標成(cheng)分和有(you)害物(wu)質進(jin)(jin)行定(ding)量(liang)分析、或(huo)與(yu)標準(zhun)品(pin)進(jin)(jin)行對(dui)照、或(huo)采用(yong)(yong)(yong)指紋(wen)圖譜進(jin)(jin)行鑒定(ding)，對(dui)原料、生產過程和成(cheng)品(pin)均需進(jin)(jin)行嚴格檢測，以美國天(tian)然陽光公司為(wei)例，從原料開始至成(cheng)品(pin)出廠，共進(jin)(jin)行150項(xiang)檢測。因此，在中(zhong)(zhong)藥提(ti)(ti)取(qu)物(wu)的(de)(de)質量(liang)控制中(zhong)(zhong)，現代的(de)(de)分析儀器(qi)(qi)是必不(bu)可少(shao)的(de)(de)，以HPLC應用(yong)(yong)(yong)最(zui)為(wei)廣泛(fan)，同(tong)時GC，HPCE，GC－MS，HPLC－MS，UV和原子分光等方法和儀器(qi)(qi)也常常用(yong)(yong)(yong)到。經統計，約有(you)75%以上的(de)(de)中(zhong)(zhong)藥提(ti)(ti)取(qu)物(wu)檢測采用(yong)(yong)(yong)了HPLC，而中(zhong)(zhong)國藥典收載的(de)(de)中(zhong)(zhong)成(cheng)藥只有(you)10.9%產品(pin)采用(yong)(yong)(yong)。技術(shu)水平較低的(de)(de)企業往往不(bu)具備儀器(qi)(qi)分析能力，商(shang)業企業也很少(shao)具備這些條件。
銀廣夏陷阱
真相再清楚不過了：天津廣夏1999年、2000年獲得“暴利”的萃取產品出口，純屬子虛烏有。整個事情--從大宗萃取產品出口到銀廣夏利潤猛增到股價離譜上漲--是一場徹頭徹尾的騙局。
銀廣夏陷阱
過去兩年間，廣夏（銀川）實業股份有限公司（簡稱銀廣夏，深圳股票交易所代碼0557）創造了令人瞠目的業績和股價神話。
根據銀廣夏1999年年報，銀廣夏的每股盈利當年達到前所未有的0.51元；其股價則先知先覺，從1999年12月30日的13.97元啟動，一路狂升，至2000年4月19日漲至35.83元。次日實施了優厚的分紅方案10轉贈10后，即進入填權行情，于2000年12月29日完全填權并創下37.99元新高，折合為除權前的價格75.98元，較一年前啟動時的價位上漲440％，較之于1999年“5·19行情”發動前，則上漲了8倍多；2000年全年漲幅高居深滬兩市第二；2000年年報披露的業績再創“奇跡”，在股本擴大一倍基礎上，每股收益攀升至0.827元。
“奇跡”并未到此為止。2001年3月1日，銀廣夏發布公告，稱與德國誠信公司（Fidelity Trading GmBH）簽訂連續三年總金額為60億元的萃取產品訂貨總協議。僅僅依此合同推算，2001年銀廣夏每股收益就將達到2至3元！在更早些時候，銀廣夏董事局主席張吉生預測，未來三年內每年業績連續翻番“不成問題”。
這是個燦爛的未來，但并不是所有人都為之目眩。證券行業內部，相信銀廣夏神話的人并沒有想像的那么多。
--一位基金經理說：“（銀廣夏的業績）好雖好，但不符合常識。”
--一位著名證券公司農業領域的研究員很久以來都不把銀廣夏列入觀察范圍，問其原因，答：“有研究的必要嗎？”
各個證券網站上進行著觀點涇渭分明的超級大討論。著名的證券專業聊天室“和訊大家談”里，關于銀廣夏的帖子數以千計，質疑者和支持者各執一詞，爭論不休。在那里可以找到各種傳言。
但僅憑“感覺”、傳言、爭論、甚至“常識”，還是缺乏依據。記者經過長達一年多的跟蹤采訪，漸漸逼近真相，銀廣夏的"神話"被逐步還原了本色。一個即使在并不成熟的中國市場上也相當少見的特大造假騙局，展現在我們面前。
引子
銀廣夏業績的奇跡性轉折，是從1998年發端的。這一年，銀廣夏傳出了來自天津的“好消息”。
1994年6月17日，廣夏（銀川）實業股份有限責任公司以“銀廣夏A”的名字在深圳交易所上市。銀廣夏A被稱作第一家來自寧夏的上市公司，但實際上，這家公司最早起源于深圳。
陳川是銀廣夏的創始人，在2000年2月去世前擔任銀廣夏董事局主席兼總裁。他1939年出生，早年為銀川話劇團編劇，1984年7月南下深圳創業，先后創建深圳廣夏文化公司和深圳廣夏錄像器材公司等。
陳川文人出身，據見過他的人說“極富領袖魅力”。1993至1994年間，他長袖善舞，將廣夏文化公司旗下幾家軟磁盤生產企業合并改組，并成功上市（參見輔文《銀廣夏前傳》）。其中的兩家企業均在深圳，分別是廣夏錄像器材有限公司和廣夏微型軟盤有限公司；另外一家叫做廣夏（銀川）磁技術有限責任公司。該公司在銀川注冊，存在的時間只有一年，從1992年9月到1993年銀廣夏設立后即注銷。明眼人知道，這家公司的功能，在于獲得寧夏自治區的上市額度。該公司發起人之一為寧夏計算機技術研究所，而銀廣夏現任董事局主席、曾長期擔任銀廣夏總裁的張吉生，即擔任過計算機研究所的所長。張吉生生于1946年，除了在銀廣夏任職外，還擔任著寧夏自治區科技廳廳長一職。
上市以后，圍繞著陳川的銀廣夏高層隊伍亦漸次成形。現任銀廣夏總裁的李有強來自天津。他生于1941年，曾任天津市工藝美術廠廠長，早在1985年就與陳川一起合作創業，1994年銀廣夏進入天津后，長期負責天津業務。而身兼財務總監、總會計師、董秘等多職的丁功民則常駐深圳。
1994年上市之時，國內軟磁盤行業競爭已如火如荼，轉眼間，每生產一張軟磁盤就要虧損2美分。對以軟磁盤為主業的銀廣夏來說，轉型迫在眉睫。
此后，銀廣夏每年均在為維持10％的凈資產收益率奔忙。當時的董事局主席陳川自己從不諱言這一點，在回憶、闡述銀廣夏的創業歷程時每每提及。銀廣夏的項目換了一個又一個，從軟磁盤生產以后，銀廣夏進入了全面多元化投資的階段。1996年年報稱銀廣夏已經“成功地由創立之初的三家軟磁盤生產企業的單一產業公司發展為擁有27家全資、控股子公司和分公司的跨行業實業公司”，到2000年更發展成有40余家參股、控股公司的龐雜規模，從牙膏、水泥、海洋物產、白酒、牛黃、活性炭、文化產業、房地產，到葡萄酒和麻黃草，大部分項目是打一槍換一個地方，盈利水平始終貌不驚人，每次都僅是維持在10％凈資產收益率的配股生命線上方而已。
銀廣夏最知名的項目是在銀川西南永寧縣西沙窩（現稱征沙渠）治沙種草。1995年，陳川在赴京的列車上遇到了吳安琪。吳是寧夏自治區水科所所長，一直研究在水文調研的基礎上治理沙漠，曾在銀川附近治理過1200畝沙漠，后因資金匱乏而放棄。列車上一席談，陳川對吳治沙并種植麻黃草的構想產生興趣并隨后決定投資。銀廣夏投資80％，水科所技術入股投資20％，成立了廣夏（銀川）天然物產公司，購買并治理了銀川市郊2萬多畝沙漠，并種上了麻黃草（麻黃素的原料）。吳目前是廣夏（銀川）天然物產公司和寧夏廣夏制藥廠的董事長，也是銀廣夏的董事之一。
治沙種草，為銀廣夏帶來了異常良好的形像，但并沒有帶來什么效益。銀廣夏聲稱前后投資過6億元，是一個夸大的數字。據《財經》了解，實際投資約9000萬元。據說這一項目近期可持平，但要貢獻巨額利潤，為時尚早。
銀廣夏業績的奇跡性轉折，是從1998年發端的。這一年，銀廣夏傳出了來自天津的“好消息”。
天津廣夏“獨撐大局”。
1999年，銀廣夏利潤的75％來自于天津廣夏；到了2000年，這個比例更大
銀廣夏1994年在天津成立了控股子公司天津保潔制品有限公司。保潔公司曾經在1996年通過德國西·伊利斯公司（C.ILLES＆CO.）進口了一套泵式牙膏生產設備，這是可查的銀廣夏與西·伊利斯公司最早的往來；此后，銀廣夏又從西·伊利斯公司處訂購了一套由德國伍德公司（Krupp Uhde）生產的500立升×3二氧化碳超臨界萃取設備。這是傳奇的起點。
1998年，天津廣夏接到了來自德國誠信貿易公司的第一張訂單。其時，保潔公司已于1997年12月31日更名為天津廣夏（集團）有限公司（下稱天津廣夏）。
銀廣夏當年10月19日發布的公告稱，天津廣夏與德國誠信公司簽訂出口供貨協議，天津廣夏將每年向這家德國公司提供二氧化碳超臨界萃取技術所生產的蛋黃卵磷脂50噸，及桂皮精油、桂皮含油樹脂和生姜精油、生姜含油樹脂產品80噸，金額超過5000萬馬克。
幾個月之后，1999年6月19日，在鄭州召開的全國農業產業化龍頭企業研討會上，當時的銀廣夏董事局主席陳川這樣講述這單合同的暴利內涵：
“……德國誠信公司于1999年6月12日一次訂貨總價達5610萬馬克。6月26日，一艘載著天津廣夏第一批農產品萃取產品的貨輪起錨離港，遠航德國。這第一批產品出口，竟獲利7000多萬元！”
1999年，銀廣夏利潤總額1.58億元，其中76％即來自于天津廣夏（據張吉生一次內部講話）。
隨后，銀廣夏公告，將再從德國進口兩條800立升萃取生產線，后又將計劃升級為兩條1500立升×3和一條3500立升×3的生產線。計劃中的生產能力是天津廣夏現有生產能力的13倍之多！一時間，市場為其展現的暴利前景而沸騰。
在1999年年報公布前夕，2000年2月14日，陳川在北京突然遇疾去世，終年61歲。根據銀廣夏公告披露，死因是“突發性心肌梗塞”。
創始人陳川的去世，并未使銀廣夏2000年夢幻之旅受到絲毫影響。在2月17日進行的董事會改選中，張吉生繼任董事會主席，時任天津廣夏董事長兼總經理的李有強升任公司總裁。隨后銀廣夏公布了1999年年報，每股盈利0.51元，并實行公司歷史上首次10轉贈10的分紅方案。
從1999年12月30日至2000年4月19日不到半年間，銀廣夏從13.97元漲至35.83元，于2000年12月29日完全填權并創下37.99元新高，折合為除權前的價格75.98元，較一年前啟動時的價位上漲440％。
2001年3月，銀廣夏公布了2000年年報，在股本擴大一倍的情況下，每股收益增長超過60％，達到每股0.827元，盈利能力之強，令人咋舌。
利潤絕大部分來自天津廣夏：銀廣夏全年主營業務收入9.1億元，凈利潤4.18億元。銀廣夏2000年1月19日公告稱，當年天津廣夏向德國誠信公司“出口”1.1億馬克的姜精油、桂皮油、卵磷脂等“萃取產品”。今年4月2日，審計其財務報表的深圳中天勤會計師事務所特向記者發來函件，稱當年追加定單補充合同共計2.1億馬克，2000年度實際執行合同金額為1.8億馬克（約合7.2億元人民幣）。如果按照1999年度年報提供的萃取產品利潤率（銷售收入23971萬元，業務利潤15892萬元，利潤率66％）推算，天津廣夏2000年度創造的利潤將達到4.7億元。
更恢宏的利潤前景在前頭。今年3月，銀廣夏再度公告，德國誠信公司已經和銀廣夏簽下了連續三年、每年20億元人民幣的總協議。以此推算，2001年銀廣夏的每股收益將達到2至3元，這將使銀廣夏成為“兩市業績最好市盈率卻最低的股票”。銀廣夏傳奇達到了頂峰。 2001年6月18日：銀廣夏宣布，一條1500立升×3二氧化碳超臨界萃取生產線已在安徽省蕪湖市建成。
不可能的產量、不可能的價格、不可能的產品
第一，以天津廣夏萃取設備的產能，即使通宵達旦運作，也生產不出其所宣稱的數量；第二，天津廣夏萃取產品出口價格高到近乎荒謬；第三，銀廣夏對德出口合同中的某些產品，根本不能用二氧化碳超臨界萃取設備提取
如果說銀廣夏的表現是一個神話，那么，“二氧化碳超臨界萃取”--一項陌生拗口的專業名詞所指稱的技術--起到了點石成金的作用。簡單的解釋是：這是一種根據二氧化碳在不同溫度和壓力下的性質進行天然原料萃取的技術（有關介紹參見下附資料）。
聽聞銀廣夏神話，清華大學化學工程系教授朱慎林和北京星龍生物技術有限公司總經理戴志誠有著一樣的第一反應：“超臨界”為什么總會被人利用、炒作呢？專家們知道，應用這一技術也許可以取得比較穩健的收益，但絕對不至于暴利，而且絕非無所不能萃取。早在1998年12月，中國超臨界流體協會在廣州召開的全國年會即將結束時，特地在會議紀要上補充了這么一段話：“希望企業界對超臨界萃取項目不要盲目上馬、低水平重復。”然而，正是在這一年，銀廣夏神話的準備工作啟動。
有理由相信，天津廣夏方面特別是原天津廣夏董事長兼總經理、現銀廣夏總裁李有強在整個過程中起了相當關鍵的作用。記者曾經向陳川原來的秘書問起有關德國客戶和萃取方面的事，她只有一句話：去問李有強。西·伊利斯公司方面的回答也是如出一轍。
在專家和同行的眼里，銀廣夏憑此取得的驚人效益，處處皆是疑點。
第一，以天津廣夏萃取設備的產能，即使通宵達旦運作，也生產不出其所宣稱的數量。
即使只按照銀廣夏2000年1月19日所公告的合同金額，1.1億馬克所包括的產品至少應有卵磷脂100噸、姜精油等160噸。可資為證的是，天津廣夏稱于1999年出口的價值5610萬馬克貨物中，就已包括卵磷脂50噸，姜精油等80噸。
但根據國內專家對這一技術的了解，一套500立升×3的二氧化碳超臨界設備實際全年產量絕對超不過20噸至30噸--就算設備24小時連續運作。
也許正是為了使之“符合邏輯”，2001年3月，李有強在銀川告訴記者，天津廣夏已掌握了特別技術，能大幅提升產能。他以蛋黃卵磷脂的提取為例說，天津廣夏的500立升×3設備已經將萃取時間從10個小時縮短到3個小時并進一步縮短到30分鐘；今后通過上一套"在線監測"設備，還將把萃取時間縮短到十幾分鐘；而且，天津廣夏生產的蛋黃卵磷脂的精度已從35％提高到97％。加上天津廣夏是“四班三運轉”日夜工作，產量自然驚人。
“30分鐘”！所有聽聞這一說法的專家均感到不可思議。萃取的工序包括給二氧化碳加壓、萃取、釋壓等。僅僅給二氧化碳加壓到幾十個大氣壓這一步，就至少需要40分鐘；提取卵磷脂，必需的時間量是五六個小時。只用3個小時提取出來的卵磷脂，精度上就要大打折扣。銀廣夏憑什么能做到30分鐘提取卵磷脂？ 李有強的回答是一個故事：“我這個技術是大伙和德國人吃飯的時候，把他給灌醉了，拿到一張絕密的圖紙--'二氧化碳在任何條件下的臨界狀態。'德國人賣給你設備，但這個東西不可能給你。等到我們的卵磷脂做出來，連德國人都感到驚訝了。后來那個德國人還因此被總部降了職。”
記者到清華大學化學工程系--這是李曾經提起過的“合作伙伴”--做進一步核實。楊基礎教授聞此扶案大笑：“我這里這樣的圖紙多得很，你要不要？那不過是最基本的一張技術解釋圖而已。”
楊基礎是清華大學化學工程系教授，清華大學研究超臨界萃取技術的三位主要專家之一，從1978年開始研究超臨界技術，與企業界有著廣泛的合作，被稱為業內的“活字典”。
與銀廣夏有過接觸的天津大學李淑芬教授也向記者表示，提取蛋黃卵磷脂，3個小時是“神速”，30分鐘“簡直是奇跡”。
西北大學陳開勛教授則指出，李有強所謂能最后將生產時間縮至十幾分鐘的“在線監測”設備，只是研究文獻上的說法，是檢測手段的一種，與二氧化碳萃取沒有什么關系。
簡而言之，僅從技術上而言，天津廣夏不可能在預定時間內生產出滿足合同數量的產品。
第二，天津廣夏萃取產品出口價格高到近乎荒謬。
在2001年3月銀廣夏股東大會前召開的二氧化碳超臨界萃取研討會上，李有強曾說：“以姜為例，50公斤含水率在10％以下的干姜可以出1公斤油、1公斤含油樹脂。國內最好的山東產干姜每噸7000元，但'歐洲市場的價格'是每公斤姜精油700至900馬克（折合人民幣約2800元至3600元），每公斤含油樹脂是160至200馬克（折合人民幣約640至800元），天津廣夏的出口價還處于中上等。加上人工費、水電費、機器折舊費，你們可以算算利潤率。”
根據這些條件，可以大略算出每公斤姜精油和含油樹脂的原料成本加起來只有350元，可是“賣給德國人”，就可以賣到3440至4400元。天下竟有此等美事！ 銀廣夏提供的售價，與國際市場的倫敦價格，與眾多國內廠家、行業專家提供的參考價有著巨大的差距。以姜精油為例，銀廣夏公布的價格是每公斤在2800至3600元，而2000年11月17日，倫敦市場CIF價是100美元／千克（折合人民幣約827元／公斤），西安嘉德公司了解的國際市場價格只在600至800元／公斤，北京星龍生物技術有限公司（國內最早采用二氧化碳超臨界萃取技術的生產企業）即使以小批量生產的價格算也只有1000至1200元／公斤，價格懸殊竟達3至5倍！ 一位被告知銀廣夏萃取產品售價的專家笑稱：如此昂貴的姜精油，簡直可以與黃金媲美，看來要用滴管小心使用！ 按1998年天津廣夏向德國誠信公司出口貨品的合同，有關貨品合同價格如下：
桂皮精油 900至1100馬克/公斤
桂皮含油樹脂 160至200馬克/公斤
生姜精油 550至700馬克/公斤
生姜含油樹脂 150至250馬克/公斤
蛋黃卵磷脂 平均300馬克/公斤
約合120萬元/噸
2001年3月，李有強在公開場合宣布的產品價格如下：
姜精油 700至900馬克/公斤
約合280萬元至360萬元人民幣/噸
姜油樹脂 160至200馬克/公斤
約合64萬元至80萬元/噸
桂皮油 700至1100馬克/公斤
約合280萬元至440萬元/噸
桂皮樹脂 200至500馬克/公斤
約合80萬元至200萬元/噸
無論是上述哪個價格，與國內、國際的實際市場價格相比，均有大幅度高估。
第三，銀廣夏對德出口合同中的某些產品，根本不能用二氧化碳超臨界萃取設備提取。
據專家介紹，二氧化碳超臨界萃取技術有一個重大局限，就是只有脂溶性（也稱為非極性、弱極性）的物質才能從中提取，而且往往需要與其他技術相結合才能生產精度較高的產品。
天津廣夏聲稱其產品蛋黃卵磷脂的精度已經從35％提高到97％。但是，一位專家告訴記者，僅憑天津廣夏那一套500立升×3的萃取設備，是不可能提取出精度超過30％的卵磷脂的，必須要配套利用大量乙醇來進行提純的后期分離設備，但天津廣夏并沒有這些設備。
2001年3月1日，銀廣夏發布公告，稱與德國誠信公司簽訂每年20億元人民幣、連續三年總共60億元的供貨總協議，公司每年需要向德方提供桂皮精油150噸、桂皮含油樹脂150噸、生姜精油160噸、生姜含油樹脂160噸、脫咖啡因茶葉9000噸、天然咖啡因157.5噸、茶多酚24噸、當歸根油24噸、銀杏酮酯30噸、丹皮酚26噸、丹參酮15噸、葛根素10噸等萃取產品。
這一合同提到的某些產品如茶多酚，屬于水融性(極性)物質，用二氧化碳超臨界萃取技術根本提不出來。合同中提到的銀杏酮酯、葛根素、丹皮酚也非常難提取。這是記者所采訪的諸多國內專家如清華大學楊基礎教授、中國化工大學余安平教授、西北大學陳開勛教授的一致意見。1997年，河南南陽市以為利用二氧化碳超臨界萃取技術能從銀杏葉里提取銀杏黃酮，為此投資2000萬元，并把萬畝農田改種銀杏樹，結果項目失敗，農民當年顆粒無收。
此外，疑點還有很多-- 銀廣夏稱，2000年，公司對德國出口了50噸以上的卵磷脂，這至少需要上千噸原料。但知情人透露，蛋黃卵磷脂的原料蛋黃粉在國內只有兩個生產基地，分別在沈陽和西安，可事實上兩地加起來賣給銀廣夏的蛋黃粉亦不過30噸。
記者還從天津獲悉，某制藥廠曾經也想上二氧化碳超臨界萃取的設備，但天津廣夏的一位高層管理人員私下向他們透露，此舉需謹慎，因為天津廣夏“已經很久開不了工了”。
對于銀廣夏計劃在蕪湖上的另一條3500立升×3的生產線，根據銀廣夏的公告，將主要處理茶葉，每年向德國公司提供萃取產品咖啡因157.5噸、茶多酚24噸、脫咖啡因茶葉9000噸，這至少需要處理2.7萬噸茶葉。余安平教授、楊基礎教授對此分別進行測算，得到的結論是一致的：一套3500立升×3的設備即使全年全天24小時不停運轉，也只能處理茶葉6000噸至7000噸而已！ …… 如此等等，不勝枚舉。
嘉德的另一種命運
為什么同樣的設備，在銀廣夏可制造暴利，在嘉德卻貢獻乏善可陳？
到目前為止，中國只有三家公司購買了德國伍德公司制造的二氧化碳超臨界萃取設備，除了天津廣夏（500立升×3，1999年引進），還有西安嘉德（500立升×2，2000年引進）和廣州的南方面粉廠（250立升，1995年引進自用）。2000年12月全國超臨界流體萃取學會的年會正是在西安楊凌舉行的，贊助商就是嘉德。
雖然有此設備，西安嘉德的日子并不好過。這對銀廣夏竟然也造成了壓力：必須解釋，為什么同樣的設備，在銀廣夏可制造暴利，在嘉德卻貢獻乏善可陳？ 2000年7月，張吉生首次對記者提到在西安還有一條同樣從德國伍德公司進口的二氧化碳超臨界萃取生產線，但一直閑置。
2001年3月，李有強在接受專訪中聲稱西安嘉德公司是由于沒有掌握設備的訣竅導致舉步為艱，銀廣夏正考慮是否收購。天津廣夏現任總經理閻金岱也在接受采訪時表示，嘉德對萃取技術掌握太少，是其與銀廣夏命運迥異的主要原因。
這些說法經媒體報道后，對嘉德的影響很大。因為此時嘉德正在引資過程中。銀廣夏的表態使其陷入被動。
嘉德此時的確處于某種困境：嘉德于2000年5月引入設備，7月試車成功至今，未能打開市場。和銀廣夏一樣，嘉德也是通過西·伊利斯公司的駐華機構捷高公司的業務經理陶鵬，從德國伍德公司進口了這套二氧化碳超臨界萃取設備。與天津廣夏的設備相比，除了少一個釜（萃取所用的容器），結構幾乎完全一樣。
嘉德也和西·伊利斯公司簽訂了保護合同：“在3年內西·伊利斯公司不得在陜西省境內出售安裝類似設備”。最關鍵的是嘉德和西·伊利斯簽訂了至少70％產品由西·伊利斯包銷的合同，并有德意志銀行做擔保。
但是，這一包銷條款至今沒有兌現過。陶鵬幾次允諾要帶德國客戶來嘉德，卻始終沒有成行。西·伊利斯方面已經承諾，嘉德公司可以依照合同規定，獲得設備價款10％即40多萬馬克的違約賠償金，條件是不再承擔法律責任。
記者了解到，與天津廣夏神秘封閉的作風相比，嘉德公司從一開始就與西北大學化工系陳開勛教授有著全面的技術合作，在各種產品的試車和市場調研上下了很大工夫。在包銷協議難以兌現的情況下，公司精心生產了各種樣品，亦做了許多推銷努力，包括德國方面，但全部石沉大海。嘉德的結論是：問題不在于技術，而是市場很難打開。
為什么西·伊利斯公司一方面寧愿犧牲上百萬元的違約金，也不愿意包銷嘉德產品或介紹客戶，一方面卻為天津廣夏介紹了誠信公司這樣的大客戶？這是嘉德始終想不明白的事情。
“我(wo)們沒有什么'秘(mi)密武器'，我(wo)也(ye)并不(bu)(bu)羨慕你(ni)的秘(mi)密武器，但(dan)我(wo)至少知道這套(tao)設備(bei)究竟能(neng)出多少東西(xi)。你(ni)在外面(mian)怎么說我(wo)不(bu)(bu)管，但(dan)若涉及嘉(jia)德(de)的利益，我(wo)們不(bu)(bu)會(hui)永遠沉(chen)默。”嘉(jia)德(de)董事長(chang)李挺說。
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