期貨(huo)商(shang)品指數(shu)報收于每(mei)蒲式(shi)耳3.77美(mei)元(yuan)，漲(zhang)(zhang)幅為0.4%，盤中一度觸及每(mei)蒲式(shi)耳3.85美(mei)元(yuan)的(de)(de)(de)高點(dian)。周(zhou)二該合(he)約(yue)收盤下(xia)跌0.1%，結束了此前連續三個交易日(ri)的(de)(de)(de)上漲(zhang)(zhang)走(zou)勢。本周(zhou)截(jie)至目前為止(zhi)，玉米期貨(huo)價格累計上漲(zhang)(zhang)了1.6%，為2016年8月以來的(de)(de)(de)最大單周(zhou)漲(zhang)(zhang)幅。美(mei)國農業部(bu)(usda)周(zhou)周(zhou)五公(gong)布的(de)(de)(de)數(shu)據顯示(shi)，截(jie)至10月8日(ri)當周(zhou)，美(mei)國玉米出口(kou)檢驗量為每(mei)周(zhou)180萬噸(dun)，高于市場預期的(de)(de)(de)180萬噸(dun)。
12月28日，中(zhong)(zhong)(zhong)證商(shang)品(pin)指(zhi)數(shu)公司自(zi)主研(yan)發(fa)的(de)中(zhong)(zhong)(zhong)證商(shang)品(pin)期(qi)(qi)貨指(zhi)數(shu)系列正(zheng)式對(dui)外發(fa)布。該指(zhi)數(shu)系列由中(zhong)(zhong)(zhong)證商(shang)品(pin)期(qi)(qi)貨價格指(zhi)數(shu)和中(zhong)(zhong)(zhong)證商(shang)品(pin)期(qi)(qi)貨指(zhi)數(shu)兩(liang)條指(zhi)數(shu)組成(cheng)。
業(ye)(ye)內專家認為，作為我國(guo)首個全市場綜合性權威商(shang)(shang)品(pin)(pin)指(zhi)數(shu)系列，該指(zhi)數(shu)系列的發(fa)布，將促進我國(guo)高標準(zhun)構建有(you)公(gong)信(xin)力和(he)競(jing)爭力的商(shang)(shang)品(pin)(pin)指(zhi)數(shu)體系，推動數(shu)字科(ke)技(ji)、金融科(ke)技(ji)與實體經(jing)濟融合發(fa)展，為管(guan)理部門宏(hong)觀決(jue)策和(he)實體企(qi)業(ye)(ye)經(jing)營管(guan)理提供參考，為大(da)宗商(shang)(shang)品(pin)(pin)資產配置(zhi)和(he)風險管(guan)理提供工(gong)具，為下一階段(duan)商(shang)(shang)品(pin)(pin)指(zhi)數(shu)衍生品(pin)(pin)品(pin)(pin)種創(chuang)新奠(dian)定了(le)基礎(chu)。
境內商品期市有了“晴雨表”
據(ju)了解(jie)，該指數系列依(yi)托中國特(te)色(se)期貨(huo)(huo)(huo)市(shi)場，以境(jing)內期貨(huo)(huo)(huo)交易所上市(shi)運行的(de)全部商品(pin)(pin)期貨(huo)(huo)(huo)品(pin)(pin)種為樣本(ben)范圍，選取(qu)成(cheng)交活(huo)躍、流動性和現貨(huo)(huo)(huo)代表(biao)性強，運行成(cheng)熟穩定(ding)的(de)期貨(huo)(huo)(huo)品(pin)(pin)種納(na)入。
業內專家認為，中證(zheng)商品(pin)期(qi)(qi)貨指數系列是(shi)一個跨(kua)市場、跨(kua)品(pin)種的全國統一性商品(pin)期(qi)(qi)貨指數，將成為境內商品(pin)期(qi)(qi)貨市場運行的“晴雨表”。
易(yi)方達(da)指(zhi)(zhi)數(shu)(shu)研究(jiu)部總經(jing)理(li)、易(yi)方達(da)滬深300ETF基(ji)金經(jing)理(li)龐亞(ya)平告訴期(qi)(qi)貨(huo)日報記者，該指(zhi)(zhi)數(shu)(shu)系(xi)列能(neng)夠客觀反映(ying)境內商(shang)品(pin)(pin)期(qi)(qi)貨(huo)市場的整體走勢，作為(wei)商(shang)品(pin)(pin)期(qi)(qi)貨(huo)市場的表征性寬基(ji)指(zhi)(zhi)數(shu)(shu)，可(ke)觀察商(shang)品(pin)(pin)期(qi)(qi)貨(huo)指(zhi)(zhi)數(shu)(shu)和(he)宏觀經(jing)濟之間關(guan)系(xi)，也可(ke)以作為(wei)開發(fa)相關(guan)金融產品(pin)(pin)的標的指(zhi)(zhi)數(shu)(shu)，或者相關(guan)投資策(ce)略(lve)的業績(ji)基(ji)準。
在(zai)東證期(qi)貨(huo)資深分析師吳夢(meng)吟看來(lai)，中(zhong)證商品期(qi)貨(huo)指數系列作為境內(nei)商品期(qi)貨(huo)市(shi)場整體走勢的集中(zhong)反(fan)映，將(jiang)成為通脹類指標的前瞻指標，還可(ke)用來(lai)衡(heng)量經濟景氣程度，為宏觀經濟政策(ce)制定提供依(yi)據。
廣發(fa)證券(quan)認為，期貨價格實(shi)時、高(gao)頻的特(te)點也有助于高(gao)效傳導宏(hong)觀經濟政(zheng)策信號，并(bing)進(jin)行快(kuai)速反(fan)應，進(jin)而對政(zheng)策優化(hua)、持續完善提供快(kuai)速反(fan)饋機制(zhi)。
權威指數填補市場空白
業(ye)內專家(jia)認為，中證(zheng)商(shang)品期貨指數(shu)系列的推(tui)出(chu)，填補了我(wo)國境內商(shang)品期貨市場沒有(you)權威指數(shu)的空(kong)白(bai)。該指數(shu)系列編制(zhi)方法科學、標的廣泛(fan)、結構均衡、權重分配(pei)合理，具有(you)較強的代表性和(he)(he)較高的認可(ke)度，將(jiang)獲得(de)行業(ye)內外的重點關注(zhu)和(he)(he)高頻率(lv)使用。
中信證券認為，中證商(shang)品期貨指數系列作為國內推(tui)出的首個寬(kuan)基權威(wei)商(shang)品指數系列，在編(bian)制理(li)念上(shang)，既參(can)考(kao)了(le)國際先進(jin)經(jing)驗(yan)，又突出了(le)中國特色(se)，統(tong)籌兼(jian)顧了(le)指數的交易(yi)屬性、市場代表性，以及成分商(shang)品的需求對于(yu)中國經(jing)濟乃至世界經(jing)濟的影(ying)響。
南方(fang)(fang)基金認(ren)為，從指(zhi)數編制方(fang)(fang)案來(lai)看，中(zhong)證(zheng)商(shang)品(pin)期(qi)(qi)貨(huo)(huo)指(zhi)數系(xi)列具有(you)三大(da)特點：一是指(zhi)數代表性(xing)(xing)(xing)強，有(you)效反映(ying)境內商(shang)品(pin)期(qi)(qi)貨(huo)(huo)整體表現。指(zhi)數樣本(ben)空間(jian)覆(fu)蓋境內商(shang)品(pin)期(qi)(qi)貨(huo)(huo)交易所上市(shi)運(yun)行的全部商(shang)品(pin)期(qi)(qi)貨(huo)(huo)品(pin)種(zhong)，考(kao)量各品(pin)種(zhong)的流(liu)動性(xing)(xing)(xing)百分比和(he)消費百分比計算權(quan)重(zhong)，立體反映(ying)各品(pin)種(zhong)的金融屬性(xing)(xing)(xing)與商(shang)品(pin)屬性(xing)(xing)(xing)，指(zhi)數權(quan)重(zhong)均衡，綜合(he)反映(ying)境內商(shang)品(pin)期(qi)(qi)貨(huo)(huo)的整體表現。
二是指數的品種多樣性突出，中證商品期貨指數的樣本品種覆蓋能源化工、有色金屬、黑色、農產品、林產品、畜產品和貴金屬等多個板塊，品種多樣性突出。依據各板塊的品種范圍，按照相對獨立的品種篩選條件和權重設置規則，后續也可形成系列子指數。
三是(shi)指(zhi)數可投資性強，指(zhi)數在樣本(ben)篩選、權(quan)重設(she)置、展(zhan)期設(she)置等多方(fang)面(mian)充分考慮可投資性要(yao)求。一方(fang)面(mian)，在樣本(ben)篩選和(he)權(quan)重計算兩個環(huan)節綜合把關樣本(ben)流(liu)動(dong)性，并避開(kai)上市初(chu)期流(liu)動(dong)性不足、波(bo)動(dong)較(jiao)大的階段，保障樣本(ben)流(liu)動(dong)性充足。另(ling)一方(fang)面(mian)，合理安排展(zhan)期窗口，減輕展(zhan)期交易對(dui)市場的流(liu)動(dong)性沖擊(ji)，預計可降低交易摩擦(ca)。指(zhi)數編制方(fang)案的相關設(she)計，為后續(xu)開(kai)發(fa)跟蹤指(zhi)數的基(ji)金產品(pin)投資運作提供(gong)了較(jiao)大便利。
產品化前景廣闊 金融機構積極準備
業內專家認(ren)為(wei)，中證商品期貨指(zhi)數系列兼顧標尺性(xing)和可投資性(xing)，產品化前景十分(fen)廣闊，為(wei)境內商品指(zhi)數衍(yan)生品市場(chang)的創新(xin)發(fa)展奠定堅實基(ji)礎。
華泰證券(quan)認為，中證商品(pin)(pin)期(qi)貨(huo)指數系列底層(ceng)資產(chan)為一籃子具有代表性(xing)且流動(dong)性(xing)較好的境內商品(pin)(pin)期(qi)貨(huo)，指數收益(yi)可(ke)(ke)通過交(jiao)易(yi)底層(ceng)商品(pin)(pin)期(qi)貨(huo)實現(xian)跟蹤。指數可(ke)(ke)以通過掛鉤指數的ETF、結構化(hua)產(chan)品(pin)(pin)、場外(wai)衍生品(pin)(pin)等實現(xian)產(chan)品(pin)(pin)化(hua)，為市場適格投資者提供境內商品(pin)(pin)的寬(kuan)基投資方(fang)式及風險(xian)管理工(gong)具。
中證商(shang)品(pin)期(qi)(qi)貨(huo)指(zhi)(zhi)(zhi)數(shu)(shu)系列可(ke)直接作為(wei)(wei)境內商(shang)品(pin)市場(chang)的(de)投資方案，為(wei)(wei)投資者配置一籃(lan)(lan)子(zi)均衡的(de)商(shang)品(pin)期(qi)(qi)貨(huo)組合參(can)考。指(zhi)(zhi)(zhi)數(shu)(shu)內含一籃(lan)(lan)子(zi)商(shang)品(pin)期(qi)(qi)貨(huo)價格，天然具有(you)抗通脹的(de)特性。另外，由于(yu)指(zhi)(zhi)(zhi)數(shu)(shu)為(wei)(wei)綜合類商(shang)品(pin)基準，亦可(ke)作為(wei)(wei)市場(chang)策略開發的(de)重要指(zhi)(zhi)(zhi)標。
南(nan)方基金表示，未(wei)來若開發跟蹤中(zhong)證商(shang)品(pin)期(qi)(qi)貨(huo)指數系列的(de)(de)(de)ETF產(chan)品(pin)，有(you)(you)利于(yu)(yu)(yu)滿(man)足投(tou)(tou)資(zi)(zi)者多(duo)樣化需(xu)求：一(yi)(yi)是大(da)類資(zi)(zi)產(chan)配(pei)置(zhi)，商(shang)品(pin)與(yu)股票、債券(quan)、外匯等大(da)類資(zi)(zi)產(chan)的(de)(de)(de)相關性(xing)較低(di)，是資(zi)(zi)產(chan)配(pei)置(zhi)的(de)(de)(de)有(you)(you)效工(gong)具，有(you)(you)利于(yu)(yu)(yu)投(tou)(tou)資(zi)(zi)者優(you)(you)化資(zi)(zi)產(chan)配(pei)置(zhi)結(jie)構、分散投(tou)(tou)資(zi)(zi)風險。二(er)是抵(di)御(yu)通(tong)貨(huo)膨(peng)脹(zhang)，商(shang)品(pin)具有(you)(you)天然的(de)(de)(de)抗通(tong)脹(zhang)優(you)(you)勢，通(tong)常(chang)通(tong)脹(zhang)率上(shang)升時(shi)，商(shang)品(pin)價格往往也會上(shang)漲，推出中(zhong)證商(shang)品(pin)期(qi)(qi)貨(huo)指數ETF有(you)(you)利于(yu)(yu)(yu)為投(tou)(tou)資(zi)(zi)提供抵(di)御(yu)通(tong)貨(huo)膨(peng)脹(zhang)直(zhi)接(jie)有(you)(you)效的(de)(de)(de)工(gong)具。三是降低(di)投(tou)(tou)資(zi)(zi)門(men)檻(jian)(jian)，直(zhi)接(jie)投(tou)(tou)資(zi)(zi)商(shang)品(pin)期(qi)(qi)貨(huo)的(de)(de)(de)資(zi)(zi)金門(men)檻(jian)(jian)和知識(shi)門(men)檻(jian)(jian)較高，普通(tong)投(tou)(tou)資(zi)(zi)者較難參與(yu)。ETF的(de)(de)(de)交易門(men)檻(jian)(jian)較低(di)，投(tou)(tou)資(zi)(zi)人可以(yi)像交易股票一(yi)(yi)樣在二(er)級市場進(jin)行買(mai)賣，無需(xu)考慮保證金風控及追加、展期(qi)(qi)換月等復雜因素，有(you)(you)利于(yu)(yu)(yu)大(da)量中(zhong)小投(tou)(tou)資(zi)(zi)者更便(bian)捷地參與(yu)商(shang)品(pin)期(qi)(qi)貨(huo)的(de)(de)(de)投(tou)(tou)資(zi)(zi)。
多家金融機構表示，將積極探索(suo)商(shang)品指數市場化應用方(fang)式，根據各類資(zi)(zi)產配置及方(fang)向管理需求(qiu)，為(wei)適格投(tou)資(zi)(zi)者(zhe)提供(gong)投(tou)資(zi)(zi)商(shang)品指數相關產品的(de)渠道。
本文源自期貨日報
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